Чл. 25

Член 25 Когато определя подходящия период на ликвидация, ЦК

1. оценява и сумира най-малко:

а) възможно най-дългия период между момента на привличане на последните допълнителни обезпечения и момента, в който ЦК декларира неизпълнението или започва процедурата по управление на неизпълнението;

б) очаквания период, необходим за разработване и изпълнение на стратегията за управление на неизпълнението на клирингов член според особеностите на всеки клас финансови инстру­ менти, включително равнището на ликвидност, размера и концентрацията на позициите, както и пазарите, които ЦК ще използва, за да приключи или хеджира изцяло позицията на клиринговия член; Времеви хоризонт, използван променливостта за минали периоди за изчисляване на в) когато е приложимо, необходимия период за покриване на риска от контрагента, на който ЦК е изложен.

1. ЦК гарантира, че съгласно своята методология и процес за одобряване на модела, установени в съответствие с глава XII, първоначалните допълнителни обезпечения покриват най-малко при определения в член 24 доверителен интервал и за опреде­ ления в член 26 период на ликвидация експозициите, произтичащи от променливостта за минали периоди, изчислена на базата на данни, обхващащи най-малко последните 12 месеца.

ЦК гарантира, че данните, използвани за изчисляване на промен­ ливостта за минали периоди, отразяват всички възможни условия на пазара, включително периодите на напрежение.

1. При изчисляването на променливостта за минали периоди ЦК може да използва други времеви хоризонти, при условие че с използването на тези времеви хоризонти се постигат допъл­ нителни обезпечения, които са поне толкова високи, колкото получените при определения в параграф 1 времеви период.

Параметрите на допълнителните обезпечения за финансови 3. инструменти, за които липсват данни за минали периоди, се основават на консервативни допускания. ЦК адаптира своев­ ременно изчисленията на необходимите допълнителни обез­ печения посредством анализ на ценовите данни за минали периоди на новите финансови инструменти.