Чл. 5

Член 5 Изисквания, които трябва да бъдат изпълнявани от ЕФДИ във връзка с неговата политика за обратно изкупуване и неговите инструменти за управление на ликвидността по член 18, параграф 2, първа алинея, букви б) и в) от Регламент (ЕС) 2015/760 Когато ЕФДИ предвижда възможност за обратно изкупуване по време на жизнения си цикъл, политиката за обратно

1. изкупуване на ЕФДИ съдържа всички изброени по-долу елементи:

а) б) в) г) д) е) ж) з) и) условията, при които може да се извършват обратни изкупувания; времевия промеждутък, в рамките на който може да се извършват обратни изкупувания; честотата или периодичността, с която може да се извършват обратни изкупувания; времевите ограничения, ако има такива, както и процедурите и изискванията, приложими към обратните изкупувания, включително: i) ii) iii) срока на предизвестие и удължаването на срока на предизвестие, ако има такова, както и описание как и в какъв срок ще бъдат изплащани средствата на инвеститорите; условията и процедурите за исканията за обратно изкупуване; ролята и отговорностите на субектите, участващи в процедурите; дали и как инвеститорите може да поискат отмяна на своите искания за обратно изкупуване, които не са били изцяло изпълнени; дали ЕФДИ предвижда възможност за изплащане в натура от активите на ЕФДИ по член 18, параграф 5 от Регламент (ЕС) 2015/760; дали ЕФДИ има минимален период на държане по член 18, параграф 2, първа алинея, буква а) от Регламент (ЕС) 2015/760 и ако това е така, продължителността и условията за този минимален период на държане;

описание на наличните инструменти за управление на ликвидността и условията за тяхното задействане; процентът по член 18, параграф 2, първа алинея, буква г) от Регламент (ЕС) 2015/760. За целите на буква з), когато ЕФДИ се предлага на непрофесионални инвеститори, описанието на наличните инструменти за управление на ликвидността се представя на нетехнически език, който позволява на непрофесионалните инвеститори да разберат тези инструменти. Когато приема политиката за обратно изкупуване на даден ЕФДИ, лицето, управляващо ЕФДИ, взема предвид всички

1. изброени по-долу характеристики на ЕФДИ, за да оцени ликвидностния профил на ЕФДИ:

а) б) в) г) д) състава на портфейла на ЕФДИ, включително активите по член 9, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) 2015/760; жизнения цикъл на ЕФДИ; ликвидностния профил на ЕФДИ; методите и документирания процес за оценка на активите на ЕФДИ; пазарните условия и съществените събития, които може да повлияят на възможността на лицето, управляващо ЕФДИ, да приложи политиката за обратно изкупуване;

8/18 ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/2759/oj

OB L, 25.10.2024 г. BG е) минималния период на държане, определен от лицето, управляващо ЕФДИ, в съответствие с член 3 от настоящия регламент, и критериите, използвани за определяне на този минимален период на държане, когато е приложимо; ж) наличните инструменти за управление на ликвидността, тяхното калибриране и условията за тяхното задействане; з) и) процента по член 18, параграф 2, първа алинея, буква г) от Регламент (ЕС) 2015/760 и критериите, използвани за определяне на този процент; стрес тестовете, свързани с ликвидността, когато такива стрес тестове, свързани с ликвидността, трябва да бъдат извършени съгласно член 15, параграф 3, буква б) и член 16, параграф 1 от Директива 2011/61/ЕС, и техните резултати; й) как ще бъдат защитени интересите на инвеститорите. През целия жизнен цикъл на ЕФДИ политиката за обратно изкупуване трябва да бъде разумна, добре документирана 3. и съобразена с инвестиционната стратегия и ликвидностния профил на ЕФДИ. Всички изброени по-долу елементи трябва да съответстват на естеството и равнището на ликвидност на базовите активи на ЕФДИ:

а) б) в) г) различните характеристики на политиката за обратно изкупуване, включително честотата на обратно изкупуване; минималният период на държане, когато е приложимо; датата, посочена в член 17, параграф 1, първа алинея, буква а) от Регламент (ЕС) 2015/760; инструментите за управление на ликвидността, посочени в член 18, параграф 2, първа алинея, буква б) от Регламент (ЕС) 2015/760. Когато прави преглед на валидността на измерването на риска и на новата информация, получавана от лицето, управляващо ЕФДИ, през целия жизнен цикъл на ЕФДИ, лицето, управляващо ЕФДИ, взема предвид резултатите от последващото тестване (бек-тестването), извършено по отношение на неговите стрес тестове, свързани с ликвидността, когато такова последващо тестване трябва да се извърши съгласно член 45, параграф 3, буква б) от Делегиран регламент (ЕС) № 231/2013.

1. Когато обратните изкупувания се извършват по-често от веднъж на тримесечие, лицето, управляващо ЕФДИ, обосновава пред компетентния орган на ЕФДИ целесъобразността на честотата на обратните изкупувания и нейната съвместимост с индивидуалните характеристики на ЕФДИ.

Процентът по член 18, параграф 2, първа алинея, буква г) от Регламент (ЕС) 2015/760 трябва да бъде неразделна част 5. от политиката за обратно изкупуване на ЕФДИ. Лицето, управляващо ЕФДИ, определя този процент по своя преценка въз основа на едно от следните условия: а) б) честотата на обратно изкупуване и срока на предизвестие на ЕФДИ, включително удължаването на срока на предизвестие, ако има такова, в зависимост от това коя от трите възможности по приложение I към настоящия регламент е избрана от лицето, управляващо ЕФДИ; или честотата на обратно изкупуване и минималния процент от активите по член 9, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) 2015/760, по реда на приложение II към настоящия регламент. За да определи максималния размер на обратното изкупуване към дадена дата на обратно изкупуване, лицето, 6. управляващо ЕФДИ, прилага процента по член 18, параграф 2, първа алинея, буква г) от Регламент (ЕС) 2015/760, определен по реда на приложение I или приложение II към настоящия регламент, към сбора на:

а) б) активите по член 9, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) 2015/760 към датата на обратно изкупуване; и очаквания паричен поток, прогнозиран предпазливо за период от 12 месеца. За целите на буква б) лицето, управляващо ЕФДИ, взема предвид само онези очаквани положителни парични потоци, за които лицето, управляващо ЕФДИ, може да покаже, че съществува висока степен на сигурност, че ще се реализират. Лицето, управляващо ЕФДИ, не смята за очаквани положителни парични потоци възможността ЕФДИ да набира капитал чрез нови записвания. ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/2759/oj 9/18

BG OB L, 25.10.2024 г.

1. Когато процентът по член 18, параграф 2, първа алинея, буква г) от Регламент (ЕС) 2015/760 се калибрира въз основа на параграф 5, буква б), а размерът на активите на ЕФДИ по член 9, параграф 1, буква б) от Регламент (ЕС) 2015/760 е под праговете, посочени в приложение II към настоящия регламент, лицето, управляващо ЕФДИ, в рамките на подходящ за този ЕФДИ срок, предприема необходимите мерки за възстановяване на минималния процент от ликвидните активи, като същевременно запазва възможността на инвеститорите да изкупят обратно своите дялове или акции, като надлежно отчита интересите на инвеститорите в ЕФДИ.
2. Когато срокът на предизвестие на ЕФДИ, включително удължаването на срока на предизвестие, ако има такова, е по-кратък от три месеца, лицето, управляващо ЕФДИ, информира компетентния орган на ЕФДИ за това, включително за причините за този по-кратък срок на предизвестие, и обяснява как този по-кратък срок на предизвестие съответства на индивидуалните характеристики на ЕФДИ.

1. Лицето, управляващо ЕФДИ, не е задължено, но може по своя преценка да избере и приложи най-малко един инструмент за управление на ликвидността като мярка срещу намаляване на стойността измежду следните инструменти за управление на ликвидността с цел запазване на стойността:

а) б) в) такси срещу намаляване на стойността; променливо ценообразуване; такси за обратно изкупуване. В допълнение към инструментите за управление на ликвидността като мярка срещу намаляване на стойността, посочени в първа алинея, лицето, управляващо ЕФДИ, може също така по своя преценка да избере и приложи други инструменти за управление на ликвидността. В такъв случай, при поискване от страна на компетентния орган на ЕФДИ, лицето, управляващо ЕФДИ, предоставя на компетентния орган на ЕФДИ информация относно причините, поради които, въз основа на характеристиките на ЕФДИ, посочени в параграф 2, инструментите за управление на ликвидността като мярка срещу намаляване на стойността, посочени в първата алинея, не са подходящи за този конкретен ЕФДИ или защо друг набор от инструменти за управление на ликвидността би бил по-подходящ, като се вземат предвид интересите на ЕФДИ и на неговите инвеститори.

1. По искане на лицето, управляващо ЕФДИ, компетентният орган може да освободи ЕФДИ, който може да се предлага единствено на професионални инвеститори, от задължението да предоставя на този компетентен орган информацията, посочена в параграф 8 и параграф 9, втора алинея.