Чл. 1

размерът на потенциалните отрицателни ефекти, като се вземат предвид следните елементи: i) ii) iii) iv) v) vi) vii) viii) броят на съответните клиенти, държатели на токени или участници на пазара; относителният дял на продукта в портфейлите на инвеститорите; вероятността, мащабът и естеството на евентуалните отрицателни ефекти, включително размерът на евентуалните понесени загуби; очакваната продължителност на отрицателните последици; обемът на емисията; броят на съответните посредници; растежът на пазара или продажбите; средната сума, инвестирана от всеки клиент в криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари;

видът клиенти, които участват в дейността или практиката, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, или на които се предлага или продава криптоактивът, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, като се вземе предвид следното: i) ii) iii) iv) дали клиентът е непрофесионален държател или квалифициран инвеститор; уменията и способностите на клиентите, включително равнището на образование и опитът с подобни криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, или търговски практики; икономическото състояние на клиентите, в т.ч. техните доходи и богатство; основните финансови цели на клиентите, в т.ч. пенсионни спестявания и финансиране на покупката на собствено жилище;

степента на прозрачност на криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или вида дейност или практика, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, като се вземе предвид следното: i) ii) iii) iv) евентуалните скрити разходи и такси; използването на техники, които привличат вниманието на клиентите, без да отразяват непременно пригодността или общото качество на продукта или услугата; естеството и прозрачността на рисковете; използването на наименования на продукти, терминология или други данни, които създават усещане за по-голяма степен на сигурност или възвръщаемост от тази, която е реално възможна или вероятна, или които внушават съществуването на характеристики на продукта, каквито той не притежава; v) използването на нечестна, неясна или подвеждаща информация в съобщенията.

конкретните характеристики или компоненти на криптоактива, различни от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или на дейността или практиката, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари; наличието и степента на несъответствие между очакваната възвръщаемост или печалба за инвеститорите и риска от загуба във връзка с криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или с дейността или практиката, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) разходите за структуриране на такива криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, дейности или практики, както и други разходи; несъответствието по отношение на риска на издателя, задържан от него; или профилът риск/възвръщаемост или профилът риск/полза; 2/9 ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/1507/oj OB L, 30.5.2024 г. BG

доколко лесно и при какви разходи инвеститорите могат да продадат съответния криптоактив, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или да преминат към друг криптоактив или продукт, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) v) vi) спредът купува—продава; честотата на възможностите за търговия; размерът на емисията и размерът на вторичния пазар; наличието или отсъствието на източници на ликвидност или на маркет-мейкъри на вторичния пазар; характеристиките на системата за търговия; други пречки за излизане от пазара;

ценообразуването и свързаните с това разходи за криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, като се вземе предвид по-специално едно от следните: i) ii) използването на скрити или вторични такси; таксите, които не отразяват нивото на предлаганите услуги;

търговските практики, свързани с криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) използваните канали за комуникация и разпространение; свързаните с инвестицията информационни, маркетингови или други материали за насърчаване на продажбите; предполагаемите инвестиционни цели; дали решението за покупка е вторично или третично вследствие на друга по-ранна покупка;

финансовото и икономическото състояние на издателя или на доставчика на услуги за криптоактив, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, като се вземе предвид по-специално едно от следните: i) ii) финансовото състояние на издателя или на доставчика на услуги, свързани с криптоактив, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари; прозрачността на икономическото състояние на издателя или доставчика на услуги, свързани с криптоактив, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари;

дали издателят, предложителят или доставчикът на услуги е предоставил достатъчна или надеждна информация за криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, така че участниците на пазара, към които е насочен, да могат да вземат информирано решение, като се вземат предвид естеството и видът на криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари; дали криптоактивът, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или дейността или практиката, свързана с криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, поражда висок риск за изпълнението на сделките, сключвани от участниците или инвеститорите на съответния пазар; дали дейността или практиката, свързана с криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, би застрашила значително надеждността на процеса на формиране на цените на съответния пазар, така че цената или стойността на съответния криптоактив, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, вече да не се определя в зависимост от действащите пазарни сили на търсенето и предлагането или така че участниците на пазара вече да не могат да разчитат на цените, формирани на този пазар, или на обемите на търговия като основа за своите инвестиционни решения; дали характеристиките на криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, го правят особено податлив да бъде използван за целите на финансови престъпления, и по-специално дали тези характеристики биха могли да насърчат използването на криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, за следното: i) ii) измами или непочтени действия; нарушения или злоупотреби с информация по отношение на финансов пазар; iii) управление на облагите от престъпна дейност; ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/1507/oj 3/9 BG OB L, 30.5.2024 г. iv) v) финансиране на тероризма; или улесняване на изпирането на пари;

дали дейността или практиката, свързана с криптоактивите, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, поражда особено висок риск за издръжливостта или безпрепятственото функциониране на пазарите и тяхната инфраструктура; дали криптоактивът, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или дейността или практиката, свързана с криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, поражда висок риск от смущения за финансовите институции, считани за важни за финансовата система на Съюза; значението на разпространението на криптоактива, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, като източник на финансиране за издателя; дали криптоактивът, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или дейността или практиката, свързана с криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, поражда рискове за пазара или за неговата базова инфраструктура, включително мрежите, основани на ТДР, използвани за тяхното издаване, съхранение и прехвърляне; дали криптоактивът, различен от токен, обезпечен с активи, или от токен за електронни пари, или дейността или практиката, свързана с криптоактиви, различни от токени, обезпечени с активи, или от токени за електронни пари, биха могли да застрашат доверието на инвеститорите във финансовата система.