Чл. 3

Член 3 Критерии и фактори във връзка с правомощията на компетентните органи за временна намеса За да определят дали са налице значителни опасения във връзка със защитата на инвеститорите или заплаха за правилното функциониране и лоялните пазарни отношения на пазарите на криптоактиви или за стабилността на цялата или част от финансовата система на поне една държава членка, компетентните органи вземат предвид следните фактори и критерии: а) степента на сложност на криптоактива или вида дейност или практика, свързана с криптоактивите, във връзка с вида клиенти, оценени в съответствие с буква в), които участват в дейността или практиката или на които се предлага или продава криптоактивът, като се вземе предвид по-специално следното: i) степента на прозрачност на разходите и таксите, свързани с криптоактива, дейността или практиката, свързана с криптоактивите, и по-специално липсата на прозрачност произтичаща от множеството нива на разходите и таксите; ii) естеството и мащабът на рисковете; 6/9 ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/1507/oj OB L, 30.5.2024 г. BG iii) iv) v) размерът и устойчивостта на резерва от активи, както допълнително е уточнено в регулаторните технически стандарти, издадени съгласно член 36, параграф 4 от Регламент (ЕС) 2023/1114; дали предлагането на криптоактива или услугата е обвързано с други продукти или услуги; сложността на всички договорни условия; б) размерът на потенциалните отрицателни последици, като се вземат предвид по-специално следните елементи: i) ii) iii) iv) v) vi) условната стойност на криптоактива; броят на съответните клиенти, държатели на токени или участници на пазара; относителният дял на продукта в портфейлите на инвеститорите; вероятността, мащабът и естеството на евентуалните отрицателни ефекти, включително размерът на евентуалните понесени загуби; очакваната продължителност на отрицателните последици; обемът на емисията; vii) броят на съответните посредници; viii) растежът на пазара или продажбите; ix) средната сума, инвестирана от всеки клиент в криптоактива; в) видът клиенти, които участват в дейността или практиката, свързана с криптоактивите, или на които се предлага или продава криптоактивът, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) дали клиентът е непрофесионален държател или квалифициран инвеститор; уменията и способностите на клиентите, включително равнището на образование и опитът с подобни криптоактиви или търговски практики; икономическото състояние на клиентите, в т.ч. техните доходи и богатство; основните финансови цели на клиентите, в т.ч. пенсионни спестявания и финансиране покупката на собствено жилище; г) степента на прозрачност на криптоактива, дейността или практиката, свързана с криптоактивите, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) евентуалните скрити разходи и такси; използването на техники, които привличат вниманието на клиентите, без да отразяват непременно пригодността или общото качество на продукта или услугата; естеството и прозрачността на рисковете; използването на наименования на продукти, терминология или други данни, които са подвеждащи, тъй като създават усещане за по-голяма степен на сигурност или възвръщаемост от тази, която е реално възможна или вероятна, или които внушават съществуването на характеристики на продукта, каквито той не притежава; v) използването на нечестна, неясна или подвеждаща информация в съобщенията. д) е) конкретните характеристики или компоненти на криптоактива или на дейността или практиката, свързана с криптоактивите; наличието и степента на несъответствие между очакваната възвръщаемост или печалба за инвеститорите и риска от загуби във връзка с криптоактива или с дейността или практиката, свързана с криптоактивите, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) разходите за структуриране на такива криптоактиви, дейности или практики, както и други разходи; несъответствието по отношение на риска на издателя, задържан от него; профилът риск/възвръщаемост или профилът риск/полза; ж) доколко лесно и при какви разходи инвеститорите могат да продадат съответния криптоактив или да преминат към друг криптоактив, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) v) спредът купува—продава; степента на ликвидност на пазара на криптоактиви; честотата на възможностите за търговия; размерът на емисията и размерът на вторичния пазар; наличието или отсъствието на източници на ликвидност или на маркет-мейкъри на вторичния пазар; ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/1507/oj 7/9 BG OB L, 30.5.2024 г. vi) vii) характеристиките на системата за търговия; други пречки за излизане от пазара; з) ценообразуването и свързаните с това разходи за криптоактива или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, като се вземе предвид по-специално едно от следните: i) ii) използването на скрити или вторични такси; таксите, които не отразяват нивото на предлаганите услуги; и) търговските практики, свързани с криптоактива, като се вземе предвид по-специално следното: i) ii) iii) iv) използваните канали за комуникация и разпространение; свързаните с инвестицията информационни, маркетингови или други материали за насърчаване на продажбите; предполагаемите инвестиционни цели; дали решението за покупка е вторично или третично вследствие на друга по-ранна покупка; й) финансовото и икономическото състояние на издателя или доставчика на услуги за криптоактиви, като се вземе предвид по-специално едно от следните: i) ii) финансовото състояние на издателя или доставчика на услуги за криптоактиви; прозрачността на икономическото състояние на издателя или доставчика на услуги за криптоактиви; дали издателят, предложителят или доставчикът на услуги е предоставил достатъчна или надеждна информация за криптоактива, така че участниците на пазара, към които е насочен, да могат да вземат информирано решение, като се вземат предвид естеството и видът на криптоактива; дали криптоактивът или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, поражда висок риск за изпълнението на сделките, сключвани от участниците или инвеститорите на съответния пазар; дали свързаната с криптоактивите дейност или практика би застрашила значително надеждността на процеса на формиране на цените на съответния пазар, така че цената или стойността на съответния криптоактив вече да не се определя в зависимост от действащите пазарни сили на търсенето и предлагането или така че участниците на пазара вече да не могат да разчитат на цените, формирани на този пазар, или на обемите на търговия като основа за своите инвестиционни решения; дали криптоактивът или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, биха направили националната икономика уязвима на рискове; дали характеристиките на криптоактива го правят особено податлив да бъде използван за целите на финансови престъпления, и по-специално дали тези характеристики биха могли да насърчат използването на криптоактива за следното: i) ii) iii) iv) v) измами или непочтени действия; нарушения или злоупотреби с информация по отношение на финансов пазар; управление на облагите от престъпна дейност; финансиране на тероризма; улесняване на изпирането на пари; дали криптоактивът или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, поражда особено висок риск за издръжливостта и безпрепятственото функциониране на пазарите и тяхната инфраструктура; дали криптоактивът или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, поражда висок риск от смущения за финансовите институции, считани за важни за финансовата система на държавата членка на съответния компетентен орган; значението на разпространението на криптоактива като източник за финансиране на издателя; дали криптоактивът или дейността или практиката, свързана с криптоактивите, поражда рискове за пазарната инфраструктура или инфраструктурата на платежните системи, включително системите за търговия, клиринг и сетълмент; дали даден криптоактив или дейност или практика, свързана с криптоактиви, биха могли да застрашат доверието на инвеститорите във финансовата система. к) л) м) н) о) п) р) с) т) у) 8/9 ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2024/1507/oj OB L, 30.5.2024 г. BG